Próxima decisión del Banco de Canadá sobre los tasas de interés

Ayer, el dólar se apreció significativamente frente a sus homólogos, impulsado por los comentarios de línea dura del presidente de la Fed, Powell, que insinuó que podría preferirse una subida de mayor magnitud en la reunión de marzo.

La decisión del Banco de Canadá sobre los tipos de interés es el principal acontecimiento del día y se espera que los operadores del CAD estén atentos a la confirmación de que el banco hará una pausa en su ciclo de endurecimiento y mantendrá su tipo de interés oficial en el 4,5%.

El gobernador del BOC, Macklem, declaró explícitamente que el banco central adoptará una postura de espera para observar el efecto acumulativo de sus esfuerzos de endurecimiento durante la decisión del mes pasado.

Actualmente, según los últimos datos CAD OIS, el mercado sitúa en un 85% la probabilidad de que el BOC se mantenga a la espera y, si ese fuera el caso, podríamos ver cómo el Loonie se debilita o, como mínimo, mantiene una predisposición negativa frente a cualquier movimiento de sus homólogos.

Evidentemente, ayer el Loonie cotizó cerca de mínimos de 4 meses frente al dólar y el movimiento pone de relieve el riesgo actual de que se produzca una mayor devaluación, a medida que otros bancos presionan con un mayor endurecimiento.

Durante su comparecencia ante el Comité Bancario del Senado, el presidente de la Reserva Federal, Powell, respondió a un aluvión de preguntas que iban desde la política monetaria hasta la teoría económica y la política.

El presidente advirtió de que es probable que los tipos de interés suban más de lo que esperaban los responsables de la política del banco central, dados los buenos resultados del empleo de enero y los datos del índice de precios al consumo (PCE), más elevados de lo previsto, haciendo especial hincapié en el aspecto central de los resultados, que evidentemente fue más sólido de lo esperado.

Dado que la Fed tiene un doble mandato, garantizar la estabilidad de los precios y facilitar unas condiciones favorables en el mercado laboral, el banco central trata de restablecer el primero, ya que el segundo sigue siendo resistente.

En general, al reconocer el banco que aún está lejos de su objetivo y que un tipo terminal más alto es ya una realidad, los mercados se apresuraron a reevaluar sus perspectivas y se produjo un cambio de proyecciones en los mercados de swaps.

Los mercados monetarios empezaron a reevaluar las probabilidades de que la Fed opte por una subida de 50 puntos básicos en lugar de los 25 puntos básicos que se esperaban inicialmente en la reunión de marzo.

Antes de la publicación del comunicado, el FFF preveía una probabilidad del 77% para una subida de 25 puntos básicos, mientras que actualmente el escenario de 50 puntos básicos acumula una probabilidad del 64%.

Por otra parte, los mercados monetarios están valorando un tipo terminal más alto también por encima de la horquilla 5,25-5,5%, con una abrumadora mayoría apostando por que se alcanzará un nivel de 5,5-5,75% en la reunión de junio.

La rentabilidad de los bonos subió ayer con fuerza, y la de los bonos a 2 años alcanzó su nivel más alto en lo que va de año, justo por debajo del 5%. El rendimiento de referencia del Tesoro a 10 años también ha subido, por encima del 4% una vez más, acercándose a un máximo de tres meses.

El panorama general que se desprende del pronunciamiento de la curva de rendimientos invertida indica que los mercados prevén un aumento de la probabilidad de recesión a corto plazo.

Análisis

• AUD/USD cayó bruscamente ante el repunte del dólar.
  • Mantenemos un sesgo bajista para el par, aunque observamos que podría producirse una corrección, ya que el RSI cayó por debajo del umbral de 30 de sobreventa.
  • Si reinan los osos, podríamos ver la ruptura por debajo de 0,6580 (S1) y el movimiento hacia 0,6530 (S2).
  • Si los toros toman el control, podríamos ver una ruptura por encima de 0,6640 (R1) y el movimiento hacia 0,6700 (R2).
• USD/CAD mantenemos un sesgo alcista.
  • Aunque observamos la posibilidad de que el movimiento se corrija a la baja, ya que el RSI superó el umbral de sobrecompra de 70.
  • En caso de que los alcistas tomen el control, podríamos ver una ruptura por encima de 0,6640 (R1) y un movimiento hacia 0,672 (R2).
  • Si reinan los toros, es posible que rompamos el nivel de 1,3760 (R1) y nos acerquemos al nivel de 1,3820 (R2).
  • Si los osos toman el control, podríamos ver la ruptura por debajo de 1,3700 (S1) y el movimiento cerca del nivel de 1,3644 (S2).

Otros datos destacados del día

• Hoy publicaremos los informes JOLTS de ofertas de empleo y ADP de empleo
• El discurso del presidente de la Fed Powell
• El PIB revisado de la Eurozona para el cuarto trimestre
• En la sesión asiática de mañana, publicaremos el PIB del cuarto trimestre de Japón
• El IPP y el IPC de China.

USD/CAD Gráfico H4

• Soporte: 1.3700 (S1), 1.3644 (S2), 1.3580 (S3)
• Resistencia: 1.3760 (R1), 1.3820 (R2), 1.3880 (R3)

AUD/USD Gráfico H4

• Soporte: 0.6580 (S1), 0.6530 (S2), 0.6480 (S3)
• Resistencia: 0.6640 (R1), 0.6700 (R2), 0.6770 (R3)

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