La atención de los mercados se centra en la decisión del Banco de Japón sobre las tasas de interés

La decisión del Banco de Japón sobre los tipos de interés, que se conocerá mañana a primera hora de la sesión asiática, será el último acontecimiento de política monetaria de esta semana.

Se espera que el Banco mantenga sin cambios su política monetaria ultra laxa una semana más, manteniendo el tipo de interés oficial en niveles negativos a pesar de las crecientes presiones inflacionistas de la economía japonesa.

La tasa de inflación japonesa subió un mes más, según el último dato del IPC, que alcanzó el 4,3%, más del doble del objetivo del 2% fijado por el Banco.

Ueda, que pronto será nombrado gobernador, ha declarado que tiene en mente algunos ajustes de la política monetaria, pero el mercado no prevé la salida de una política monetaria relajada durante décadas mediante subidas de los tipos de interés.

Sin embargo, muchos economistas prevén que Ueda ponga fin a la política del YCC, instaurada por su predecesor, el gobernador Kuroda, eliminando por completo el techo del 0,5% del rendimiento del Tesoro del JPY a 10 años en 2023.

Según los últimos datos OIS del JPY, el mercado otorga un 93% de probabilidad al escenario en el que el BOJ siga adelante sin modificar el tipo de interés oficial, manteniéndolo estable en el -0,10%.

Si ese fuera el caso, esperaríamos ver una mayor debilidad del yen o, al menos, que siguiera siendo negativamente susceptible a cualquier movimiento fuerte de sus homólogos.

Esto podría obligar al banco a comprar más bonos de deuda pública japonesa para proteger al yen de un mayor deterioro. Los resultados revisados del PIB de Japón para el cuarto trimestre se situaron por debajo de las expectativas en el 0%, lo que pone de manifiesto los continuos problemas de recuperación del crecimiento a los que se enfrenta el país.

Japón evitó por poco una recesión técnica, pero el estancamiento de los resultados del último trimestre preocupa a los inversores.

En China, el IPC de febrero cayó un 1%, muy por debajo de las previsiones, hasta el 1,9%, lo que supone un nuevo mínimo de 12 meses.

Del mismo modo, los precios del IPP cayeron un -1,4%, por debajo de las expectativas del mercado del -1,3%, registrando cinco meses de descensos consecutivos.

El Banco de Canadá optó por mantener su tipo de interés a un día en el 4,5%, tal y como se preveía, y el Loonie se vio sometido a presión, deteriorándose aún más y acercándose a sus niveles mínimos de cuatro meses.

Los datos de apertura de empleo JOLTS y las cifras de empleo no agrícola ADP siguen señalando que el mercado laboral estadounidense se mantiene firme y resistente, lo que proporciona un ligero apoyo al billete verde y más confianza en los argumentos de la Fed a favor de un endurecimiento adicional.

Hoy el mercado espera la actualización de las peticiones iniciales de subsidio de desempleo de la semana pasada.

Las expectativas de un aumento hasta 195.000, frente a los 190.000 de la semana pasada, podrían debilitar al dólar, pero desde un punto de vista histórico la cifra constituye un dato sólido. Los resultados del PIB de la Eurozona del trimestre anterior evitaron por poco una recesión técnica, ya que la tasa de crecimiento se situó en el 0%.

La presidenta del BCE, Lagarde, ha expresado su opinión en un reciente discurso, comentando que una subida de tipos de 50 puntos básicos en la próxima reunión es un “escenario muy, muy probable”.

Análisis

• El USD/CAD amplió su racha ayer y superó el soporte anterior de 1,3760, ahora convertido en resistencia. Mantenemos un sesgo alcista, aunque observamos la posibilidad de que el movimiento se corrija a la baja, ya que el RSI se sitúa por encima del umbral de sobrecompra de 70. En caso de que los alcistas se impongan, es posible que se produzca una corrección a la baja. Si reinan los alcistas, podríamos ver la ruptura del nivel de 1,3820 (R1) y el acercamiento al nivel de 1,3880 (R2). Si los osos toman el control, podríamos ver la ruptura por debajo de 1,13760 (S1) y el movimiento cerca del nivel de 1,3700 (S2).
• El USD/JPY está confinado entre los niveles R1 y S1 tras la ruptura por debajo de la línea de tendencia ascendente. Mantenemos un sesgo lateral para el par dado que el RSI registra una lectura de 50. Si reinan los osos, podríamos ver la ruptura por debajo de 135,50 (S1) y el movimiento hacia 134,00 (S2). Si los alcistas toman el control, podríamos ver una ruptura por encima de 138,00 (R1) y el movimiento hacia 139,40 (R2).

Otros datos destacados del día

Hoy observamos la tasa intermensual del PIB de Suecia para enero y la balanza comercial de la República Checa también para enero.

USD/CAD Gráfico H4

• Soporte: 1,3760 (S1), 1,3700 (S2), 1,3644 (S3)
• Resistencia: 1,3820 (R1), 1,3880 (R2), 1,3940 (R3)

USD/JPY Gráfico H4

• Soporte: 135,50 (S1), 134,00 (S2), 132,30 (S3)
• Resistencia: 138.00 (R1), 139.40 (R2), 141.00 (R3)

 

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